當下股市,基本面比消息更靠譜!

股神巴菲特的價值投資理論眾所周知,股神在購買股票前通過公司基本面分析,發掘出估值較低的股票長期持有。公司基本面是否良好,確實是長期投資的關鍵要素。其中,市場估值是常用的分析公司基本面的方法。

常用的市場估值指標可用股票軟件查到,比較適合散戶投資者用來分析公司基本面。

常用市場估值指標

市盈率用于衡量回收股價成本的指標,用股價÷每股收益。假設說一家公司的市盈率是50倍,現在股價與每年的收益水平保持不變,你需要50年把成本收回來。

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不能一概而論的認為市盈率越低越好。因為市盈率不能用于分析所有股票。它適用于股價比較穩健的股票,比如藍籌股,二線藍籌股,業績比較好的成長股。而科技股、題材股之類,由于每年的業績不穩定,市盈率并不能很好地反映它的估值。

舉個例子,我們會發現有些股票,股價從幾塊漲到幾十塊,但是市盈率卻從50倍降到了10倍(比如:格力電器)。為什么會出現這種情況呢?因為它每年的業績增長很高,所以股價年年上漲,市盈率卻在年年下跌,我們要選擇基本面良好的公司,就選這樣的公司。

所以使用市盈率指標一定要看三點:

  • 一段時間之內市盈率是否很低;

  • 股價是否比較穩健;

  • 業績是否增長很快。

這三者結合起來,才能夠去判斷這家公司是否具有估值優勢。

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第二個指標是PB(市凈率),它是衡量股價和凈資產的比率,每股的股價÷每股凈資產。

市凈率主要用于資產占比較大的企業。比如像煤炭企業、鋼鐵企業、制造型的化工企業、電力企業,還有一些生產設備的企業。不太適用于輕資產企業,比如說互聯網企業、科技企業等其他凈資產比較少的企業。

分析市凈率我們要從個股以及所處行業兩方面看,同一個股,從歷史上比較,市凈率低,說明處于價值洼地。同一行業中,市凈率越低的股票下跌空間越小,安全系數越高。

但是,如果整體行業的市凈率比其它行業要低,可能說明市場對該行業并不認可。有些行業面臨景氣周期衰退的危險,即使市凈率很低,但是這些個股可能還有下行空間。而部分科技類或新興產業,市凈率雖然較高,那是因為市場認為這些企業未來發展良好,對他的業績增長有預期。所以不能單純的認為市凈率高好還是低好。

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第三個是PS(市銷率)。用于衡量股價對于收入的反映,每股股價÷每股營業收入。

市銷率適用于以現金流為關鍵指標的企業。比如食品飲料企業,或者零售、批發現金流為關鍵指標的企業。如果這些企業市銷率太高的話就說明股價太高了,收入沒有跟上去。 

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最后一個是總市值,用于衡量公司在資本市場的交易價值。大家都去買這支股票,股價自然而然就高,總市值相應也會高。

不能單獨看一只股票的總市值多高多低,要和財務特征比較相似的其他企業對比來看。假設萬科和保利這兩家企業財務上比較相似,收入相似,利潤相近,但是萬科總市值比保利的總市值高出很多,那么這個時候我們就要問了,為什么保利這么差呢?是不是有什么機會呢?

最后,再次提醒大家千萬不能單獨使用市場估值指標,一定要去綜合判斷。單獨通過一方面來分析會有偏頗,效果并沒有那么好。而不同的行業用不同的關鍵指標來分析,更加準確。

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